（四）财政、北京产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，北京仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，房市上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。场8成交这种惊人表态掀起了美股的抛售潮。

AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨—50万吨增长至2027年的50万吨—120万吨，月开复合年增长率达到26%。到2024年四季度，局平降铜价或将上涨至10500美元/吨，较当前水平上涨18%。4月3日，量稳鲍威尔在讲话中重申，联储要对通胀持续回落到2%这一目标水平更有信心，才会决定降息。

而一般认为美国经济不衰退、中有整体通胀粘性大正是因为这两个原因。他此前宣称，平稳美联储今年至少降息三次。

对于AI的影响，北京鲍威尔只是泛泛的说，AI应该会提高生产力，但该技术要影响当前的生产力数据还为时过早。

其实笔者最感兴趣的是此次鲍威尔讲话中，房市对于美国移民人口大增和AI的井喷式爆发对其经济增长尤其是通胀形势是如何决定的。他3月时认为，场8成交如果通胀继续朝着2%的目标回落，今年将降息两次。

强调联储有时间根据未来的数据做出利率决策，月开再度暗示不急于降息。导致美股暴跌的原因是，局平降明尼阿波利斯联储主席卡什卡利语出惊人：美联储今年有不降息的可能。

鲍威尔重申货币政策是限制性的，量稳认为货币紧缩在施加经济压力，美国的经济实力让美联储的政策有灵活性。对于AI的影响，中有整体鲍威尔只是泛泛的说，AI应该会提高生产力，但该技术要影响当前的生产力数据还为时过早。